実際のところ、インフレがどうなるかは市場はほとんどの場合すでに織り込んでいます。
エコノミストは予測を発表し、トレーダーは期待を価格に反映し、先物カーブも調整されます。
しかし、実際に発表された数値が予想と大きく乖離していたら――そのときチャートは垂直に動き出します。
1. 数値そのものより「サプライズ」が重要な理由
CPIが6.5％だった ― それ自体はニュースではありません。
本当に重要なのは「予想より高かったのか低かったのか」です。
👉 例：CPI予想6.3％、実際は6.8％ → 市場は即座に追加利上げを織り込み、ドルは急騰、株式は急落。
重要なのは水準そのものではなく、「予想と現実のギャップ」なのです。
インフレ = ボラティリティの引き金
為替（FX）： インフレが高ければ＝タカ派予想 → 通貨高
債券： トレーダーが国債を売ることで利回り急騰
株式： グロース株は下落しやすく、バリュー株は比較的堅調
金（ゴールド）： 実質利回り予想次第で急騰も急落もあり得る
3. ケーススタディ：2022年6月CPIショック
市場予想：約8.8％（前年比）
実際：9.1％（前年比）― 過去40年で最高水準
トレーダーは即座に75bp利上げを織り込み
結果：ドル急騰、株式暴落、金下落
👉 たった一つのデータがFRBの利上げ見通し全体を塗り替えたのです。
4. プロはCPI発表前にどうポジションを取るか
ウィスパーナンバーを追う（非公式のトレーダー予想はエコノミスト予想と異なることが多い）
オプション価格に注目 ― 暗黙のボラティリティが高いほど、市場はサプライズに備えている
両方の結果に耐えられるようポジションサイズを調整（サプライズは1か月の成果を左右することもある）
5. 取引における優位性の活かし方
経験豊富なトレーダーは知っています：
ボラティリティ = チャンス ただしリスク管理が前提
本当の取引は急騰・急落の瞬間ではなく、その後の動きにあることが多い
過剰反応の反発を狙う戦略も、持続的な再評価に乗る戦略も有効
次に向かうテーマ：明日は政策の分岐（ポリシー・ダイバージェンス）を実例で探ります――同じインフレ環境に対して異なる中央銀行がどのように対応するかで、通貨が数か月にわたりトレンドを形成する仕組みです。